القراءة الأولية لمؤشر PMI الخدمي من S&P Global

ما هي القراءة الأولية لمؤشر PMI الخدمي من S&P Global؟

القراءة الأولية لمؤشر PMI للقطاع الخدمي في بريطانيا تقدير مبكر لنشاط الخدمات، وتسمى أيضا القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات في القطاع التصنيعي/الخدمي داخل بريطانيا. تعتمد على نحو 80% إلى 90% من الإجابات، وتسبق القراءة النهائية بنحو أسبوع، وتغطي نحو 650 شركة خدمية. تشمل العينة الخدمات الاستهلاكية دون التجزئة والنقل والمعلومات والاتصالات والمال والتأمين والعقارات وخدمات الأعمال. يقيس المؤشر اتجاه التغير في حجم النشاط فقط، لا مستويات الإنتاج الرسمية ولا الناتج المحلي ولا مقدار التغير الشهري.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تجمع الإجابات في النصف الثاني من الشهر المرجعي عن اتجاه التغير مقابل الشهر السابق. تصدر القراءة الأولية شهريا حول 22 إلى 24 من الشهر نفسه تحت حظر نشر حتى 09:30 بتوقيت لندن. تصدر معها القراءة الأولية لمؤشر الإنتاج المركب (Composite Output Index) ومؤشر التصنيع (Manufacturing PMI) مع تعليق اقتصادي ورسوم بيانية. يصدر التصنيعي النهائي في أول يوم عمل من الشهر التالي والخدمي في ثالث يوم عمل، ولا تراجع الجهة الإجابات بعد النشر.

ما الذي يحرّك القراءة الأولية لمؤشر PMI الخدمي من S&P Global؟

يحرك الرقم الرئيس (Headline index) سؤال واحد عن حجم النشاط، وتراقب الأسواق مؤشرات مرافقة لا تدخل فيه.

• النشاط التجاري (Business activity): يقيس التغير في حجم نشاط الخدمات، وهو الرقم الرئيس وحده.
• الأعمال الجديدة (New business): تقيس تدفق الطلبات الجديدة على شركات الخدمات.
• أعمال التصدير الجديدة (New export business): تقيس الطلب الخارجي الجديد على الخدمات.
• الأعمال المتراكمة (Outstanding business): تقيس حجم الأعمال غير المنجزة لدى الشركات.
• التوظيف (Employment): يقيس التغير في أعداد العاملين في قطاع الخدمات.
• الأسعار والتوقعات (Input prices, prices charged and future activity): تتابع أسعار المدخلات والأسعار المحملة وتوقعات النشاط للعام المقبل كمؤشرات مستقلة.

في مثال 22 نوفمبر 2024 سجل النشاط الخدمي 50.0 بعد 52.0 في الشهر السابق، أي ركود عند الخط المحايد وأدنى مستوى في 13 شهرا. وسجل المؤشر المركب 49.9 بعد 51.8 وهو أيضا أدنى مستوى في 13 شهرا، أي انكماش عام. وسجل الإنتاج التصنيعي 49.3 بعد 50.3 ومؤشر التصنيع 48.6 بعد 49.9. جاءت قراءة الخدمات دون التوقعات قرب 52.0، ثم أعطت القراءة النهائية 50.8، ما يوضح أن قراءة أولية قرب 50.0 قد تقلب الإشارة عند القراءة النهائية.

كيف تُحسب القراءة الأولية لمؤشر PMI الخدمي من S&P Global؟

1. نسب الإجابات (Response percentages): تحسب الجهة الناشرة نسب الارتفاع والثبات والانخفاض عن الشهر السابق لكل متغير.
2. مؤشر الانتشار (Diffusion index): يجمع نسبة الارتفاع مع نصف نسبة الثبات على مقياس من 0 إلى 100. فمثلا 30% ارتفاعا و45% ثباتا تعطي 30 + 0.5 x 45 = 30 + 22.5 = 52.5.
3. الرقم الرئيس: يساوي مؤشر انتشار النشاط التجاري من سؤاله وحده دون ترجيح إضافي.
4. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): يعدل المؤشر لعزل الأنماط الفصلية قبل النشر.
5. المؤشر المركب: متوسط مرجح لإنتاج التصنيع ونشاط الخدمات بأوزان القيمة المضافة الرسمية. فمثلا 0.15 x 49.0 + 0.85 x 52.5 = 7.35 + 44.625 = 51.975 أي نحو 52.0.

ملاحظة مهمة: القراءة الأولية تقدير من 80% إلى 90% من الإجابات وليست النهائية، والرقم الخدمي من سؤال واحد لا متوسط مرجح كالتصنيعي. ولا تراجع الجهة الإجابات بعد النشر، بل قد تراجع عوامل التعديل الموسمي فقط.