القراءة الأولية لمؤشر PMI الصناعي من S&P Global

ما هي القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات للقطاع التصنيعي في بريطانيا؟

القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات للقطاع التصنيعي في بريطانيا تقدير مبكر شهري تصدره إس آند بي غلوبال (S&P Global) قبل التقدير النهائي بنحو أسبوع. يعرف باسم مؤشر PMI للقطاع التصنيعي في بريطانيا ضمن مسوح مؤشرات مديري المشتريات (Purchasing Managers Index) المطبقة في أكثر من 40 دولة. يعتمد على نحو 650 مصنعا ونحو 650 من مقدمي الخدمات موزعة حسب القطاع وحجم العمالة وفق المساهمة في الناتج المحلي الإجمالي (Gross Domestic Product).

يسجل اتجاه التغير عن الشهر السابق فقط ولا يقيس حجم الإنتاج أو الناتج المحلي الإجمالي أو مستوى النشاط. يتراوح كل مؤشر بين 0 إلى 100 وقراءة 50 تعني ثباتا عن الشهر السابق. قراءة فوق 50 تعني توسعا وتحسنا وقراءة دون 50 تعني انكماشا وتراجعا.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تجمع الردود في النصف الثاني من كل شهر من نحو 650 مصنعا ونحو 650 من مقدمي الخدمات. تقطع القراءة الأولية من الردود المبكرة فقط بنحو 80% إلى 90% وبنسبة 85% عادة. تدخل الردود التي تصل بعد الموعد في التقدير النهائي بالعينة الكاملة. يصدر شهريا خلال 10 أيام من شهر المرجع عند 09:30 بتوقيت لندن قبل البيانات النهائية بنحو أسبوع.

يصدر معه المؤشر المركب (Composite Output Index) ومؤشر نشاط الأعمال للخدمات (Services Business Activity Index) ومؤشر الإنتاج التصنيعي (Manufacturing Output Index) مع تعليق ورسوم. تصدر نهائية التصنيع في اليوم الأول من الشهر التالي ونهائية الخدمات والمركب بعدها بأيام. لا تراجع البيانات الأصلية بعد النشر إلا عوامل التعديل الموسمي (Seasonal adjustment) وتحل النهائية محل الأولية.

ما الذي يحرّك القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات للقطاع التصنيعي في بريطانيا؟

تحدد 5 مكونات بأوزان ثابتة قيمة المؤشر وتعكس الطلب والإنتاج والتوظيف وضغط التوريد والمخزون.

• الطلبات الجديدة (New Orders)، بوزن 30%: تقيس تغير الأعمال الواردة من العملاء.
• الإنتاج (Output)، بوزن 25%: يقيس تغير مستوى الإنتاج عن الشهر السابق.
• التوظيف (Employment)، بوزن 20%: يقيس تغير مستويات العمالة.
• مواعيد تسليم الموردين (Suppliers Delivery Times)، بوزن 15%: تقيس تغير مدد التوريد وتحسب معكوسة لتعكس ضغط الطلب.
• مخزون المشتريات (Stocks of Purchases)، بوزن 10%: يقيس تغير مخزون المواد المشتراة.

قد تطول مدد التسليم بشدة في صدمات العرض. وبما أن المؤشر معكوس فقد يرفع ذلك الرقم الرئيسي رغم هبوط الإنتاج. الدرس قراءة مؤشر الإنتاج والمكونات مع الرقم الرئيسي عند تقلب التسليم. يدخل المؤشر في تقييم بنك إنجلترا للأعمال. يجمع المؤشر المركب بين الإنتاج التصنيعي ونشاط الخدمات بالوزن الرسمي ولا يقارن بالرقم التصنيعي الرئيسي.

كيف تُحسب القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات للقطاع التصنيعي في بريطانيا؟

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): لكل متغير اجمع نسبة أعلى مع نصف نسبة دون تغير على مقياس 0 إلى 100.
2. التعديل الموسمي: يعدل كل مؤشر لإزالة الأنماط الموسمية المعتادة.
3. عكس مدد التسليم: يعكس مؤشر التسليم فقط فيرتفع التأخر كقوة.
4. المتوسط المرجح (Weighted average): يجمع 0.30 للطلبات و0.25 للإنتاج و0.20 للتوظيف. ويضيف 0.15 للتسليم المعكوس و0.10 للمخزون.
5. العينة المبكرة: تطبق الخطوات نفسها على الأولية والنهائية لكن الأولية تستخدم 80% إلى 90% من الردود.

مثال توضيحي: لو أجاب 100 مصنع عن الإنتاج ب 30 أعلى و50 دون تغير و20 أدنى كان المؤشر 55.0. ولو كانت المكونات 54.0 و55.0 و49.0 و52.0 و48.0 كان المؤشر 52.4 أي توسع.

ملاحظة مهمة: لا تراجع البيانات الأصلية بعد النشر فالنهائية تقدير أشمل بعينة كاملة وليست تنقيحا والإنتاج ربع المؤشر فقط.