مؤشر PMI المركب من S&P Global

ما هو مؤشر PMI المركب من S&P Global؟

مؤشر مديري المشتريات المركب (Composite PMI) الصادر عن إس آند بي غلوبال (S&P Global) يقيس التغير الشهري في إنتاج القطاع الخاص البريطاني. عنوانه الرئيسي هو مؤشر الإنتاج المركب (Composite Output Index) بعد التعديل الموسمي (Seasonal adjustment) الذي يزيل التقلبات الموسمية المعتادة. تغطي المسوح نحو 650 شركة صناعية ونحو 650 شركة خدمية.

تشمل عينة الخدمات الاستهلاك والنقل والمعلومات والاتصالات والمال والتأمين والعقارات وخدمات الأعمال. تُوزع العينات حسب القطاع التفصيلي وحجم القوى العاملة وفق الحصص من الناتج المحلي الإجمالي (Gross Domestic Product). المؤشر ليس الناتج المحلي الإجمالي ولا يقيس المستويات المطلقة للإنتاج.

يستبعد البناء والتجزئة والزراعة والقطاع العام. يغطي الصناعة والخدمات فقط.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الإجابات في النصف الثاني من كل شهر. تسأل عن التغير مقارنة بالشهر السابق. يصدر تقدير سريع (Flash) قرب اليوم 23 محسوبا من نحو 80% إلى 90% من الإجابات.

يصدر مؤشر الصناعة النهائي أول الشهر التالي ثم يصدر إصدار الخدمات المتضمن للمؤشر المركب النهائي. يبقى النشر محظورا حتى 09:30 بتوقيت لندن، وتحدد المواعيد الدقيقة حسب تقويم الناشر. يعرض الإصدار السريع مؤشرات المركب ونشاط الخدمات والإنتاج الصناعي ومؤشر الصناعة معا.

يضيف إصدار الخدمات النهائي مؤشرات فرعية للأعمال الجديدة والتوظيف والأعمال المتراكمة والأسعار والتوقعات. لا تُراجع البيانات بعد النشر. قد تتغير عوامل التعديل الموسمي لاحقا، وتحل القراءات النهائية محل التقديرات السريعة.

ما الذي يحرّك مؤشر PMI المركب من S&P Global؟

يحرك المؤشر 2 فقط من المؤشرات الداخلة، وتحمل الخدمات الوزن الأكبر من الناتج المحلي الإجمالي.

• مؤشر الإنتاج الصناعي (Manufacturing Output Index): يقيس التغير الشهري في حجم الإنتاج الصناعي من سؤال الإنتاج.
• مؤشر النشاط التجاري للخدمات (Services Business Activity Index): يقيس التغير الشهري في حجم نشاط الأعمال الخدمية من سؤال النشاط.

يرتفع المؤشر بارتفاع مدخلاته وينخفض بانخفاضها. قراءة فوق 50.0 تعني توسعا إجماليا عن الشهر السابق.

قراءة تحت 50.0 تعني انكماشا إجماليا. يحدد البعد عن 50.0 سرعة التغير. تقرأ الأسواق المستوى مقابل 50.0 مع اتجاه التغير.

كيف يُحسب مؤشر PMI المركب من S&P Global؟

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): لكل سؤال يساوي المؤشر نسبة أعلى مضافا إليها نصف نسبة الثابتة، أي D = H + 0.5 × U. تتراوح الدرجات بين 0 و100. للتوضيح، 30% أعلى مع 50% ثابتا يعطي D = 30 + 0.5 × 50 = 55.0.

1. المؤشران الداخلان (Input indices): مؤشر الإنتاج الصناعي هو مؤشر الانتشار لحجم الإنتاج الصناعي. مؤشر النشاط التجاري للخدمات هو نظيره المباشر لنشاط الخدمات.

1. المتوسط المرجح (Weighted average): المؤشر المركب متوسط مرجح للمؤشرين 2، حيث w_m + w_s = 1 والأوزان من الحصص الرسمية للناتج المحلي الإجمالي. للتوضيح، 0.2 × 45.0 زائد 0.8 × 52.0 يساوي 50.6، فتعوض الخدمات القوية ضعف الصناعة.

1. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تُعدل المؤشرات موسميا. العنوان الرئيسي المنشور هو المؤشر المركب المعدل.

ملاحظة مهمة: المؤشر المركب غير قابل للمقارنة مع مؤشر الصناعة الرئيسي. يجمع المركب بين 2 من المؤشرات، بينما يجمع مؤشر الصناعة الرئيسي بين 5 متغيرات. يغذي المركب مكون الإنتاج الصناعي وحده، لا المؤشر الخماسي.