مؤشر PMI الإنشائي من S&P Global

ما هو مؤشر PMI للبناء؟

يُعرف هذا المؤشر في الإعلام العربي باسم مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع البناء في بريطانيا، ويُختصر غالبا باسم مؤشر PMI للبناء. يصدره إس آند بي غلوبال (S&P Global) ضمن مسوح مؤشرات مديري المشتريات (Purchasing Managers' Index)، ويقيس اتجاه النشاط الشهري في قطاع البناء البريطاني. يُرسل الاستبيان شهريا إلى نحو 150 شركة بناء، وتُوزن العينة حسب حجم العمالة والمساهمة في الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، وبدأ جمع البيانات في أبريل 1997. تجيب كل شركة بأن نشاطها ارتفع أو استقر أو انخفض مقارنة بالشهر السابق، فالمؤشر إشارة اتجاه ولا يقيس مستوى الإنتاج الرسمي.

يقرأ المتداول القراءة فوق 50 بوصفها توسعا، ودون 50 انكماشا، وعند 50 ثباتا مقارنة بالشهر السابق، على مقياس من 0 إلى 100.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

يصدر المؤشر شهريا في الأيام الأولى من الشهر التالي لشهر المرجع، ويبقى محظورا حتى 09:30 بتوقيت بريطانيا. تُجمع الإجابات عادة في النصف الثاني من شهر المرجع، وتقيس اتجاه التغير مقارنة بالشهر السابق. يشمل كل إصدار الرقم الرئيسي مع رسمه التاريخي، ومؤشرات النشاط القطاعية الثلاثة، والطلبات الجديدة والتوظيف والمشتريات والأسعار ومواعيد التسليم والتوقعات، مع تعليق اقتصادي. يتغير يوم النشر أحيانا مع العطل ونهايات الأسابيع، ولا تُراجع البيانات بعد نشرها، لكن عوامل التعديل الموسمي (Seasonal adjustment) قد تُراجع.

ما الذي يحرّك مؤشر PMI للبناء؟

يجمع مؤشر إجمالي النشاط (Total Activity Index) إشارات قطاعات البناء والطلب ومدخلات الإنتاج في رقم واحد.

• النشاط السكني (Housing Activity Index): يقيس التغير الشهري في أعمال بناء المساكن.
• البناء التجاري (Commercial Building Activity Index): يقيس التغير الشهري في أعمال البناء التجاري.
• الهندسة المدنية (Civil Engineering Activity Index): يقيس التغير الشهري في أعمال البنية التحتية والمشاريع الكبرى.
• الطلب والتوقعات (New Orders and Business Expectations Indices): يقيس التغير في بدايات المشاريع ودفاتر الطلبات وثقة الشركات في العام المقبل.
• التوظيف ومدخلات الإنتاج (Employment, Purchases and Delivery Times Indices): يقيس التغير في مستويات التوظيف وحجم الشراء وأداء التسليم.
• أسعار المدخلات (Input Prices Index): يقيس التغير الشهري في تكاليف الشراء، ففوق 50 يعني تضخما في التكاليف.

نُشر إصدار سبتمبر 2024 في 4 أكتوبر 2024. سجل المؤشر الرئيسي 57.2 صعودا من 53.6، وفوق 50 للشهر السابع على التوالي، بأسرع نمو في 29 شهرا. قادت الهندسة المدنية النمو عند 59.0 بدعم مشاريع الطاقة المتجددة والمشاريع الكبرى، يليها التجاري عند 55.2 ثم السكني عند 54.3. توسعت الطلبات الجديدة بأقوى وتيرة في 2.5 عام، وتسارع الشراء منذ أوائل 2022، لكن مواعيد التسليم تحسنت بفضل مخزون الموردين.

ارتفعت أسعار المدخلات للشهر التاسع على التوالي بأسرع وتيرة منذ مايو 2023، وبقيت التوقعات متفائلة رغم تراجعها إلى الأدنى منذ أبريل.

كيف يُحسب مؤشر PMI للبناء؟

1. المسح الشهري (Monthly survey): تجيب كل شركة بأن نشاطها ارتفع أو استقر أو انخفض مقارنة بالشهر السابق.
2. مؤشر الانتشار (Diffusion index): يجمع كل مؤشر نسبة إجابات أعلى ونصف نسبة إجابات دون تغير: H زائد 0.5 مضروبا في U.
3. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تُعدل المؤشرات بعد حسابها، والرقم الرئيسي هو القراءة المعدلة موسميا لإجمالي النشاط.
4. العتبة (Threshold): تمثل 50 حد الثبات على مقياس من 0 إلى 100، ففوقها توسع ودونها انكماش.
5. المثال العددي (Numerical example): إذا أبلغ 30% عن ارتفاع و50% عن ثبات و20% عن انخفاض فالمؤشر 55.0، أي فوق 50 وتوسع.

ملاحظة مهمة: يظن بعض المتداولين أن الرقم الرئيسي متوسط مرجح للمؤشرات الفرعية مثل رقم الصناعة الرئيسي. لكنه مؤشر انتشار مستقل لإجمالي النشاط، يقارن بمؤشر الإنتاج الصناعي ونشاط الأعمال الخدمي ولا يقارن برقم الصناعة الرئيسي. لذلك لا يعني ضعف السكني وحده ضعف الرقم الرئيسي.