مؤشر PMI الصناعي

هو مقياس شهري لاتجاه نشاط المصانع في منطقة اليورو، ويُعرف أيضا باسم مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في منطقة اليورو. تصدره إس آند بي غلوبال (S&P Global) ضمن سلسلة استطلاعاتها الشهرية برعاية تسمية بنك هامبورغ التجاري (Hamburg Commercial Bank HCOB). يعتمد على لوحة تمثيلية لنحو 3000 شركة في 8 دول تغطي نحو 89% من نشاط المنطقة الصناعي، وتُوزع وفق القطاع وحجم العمالة والمساهمة في الناتج. لا يقيس المؤشر نشاط الخدمات ولا الصناعة الأمريكية ولا حجم الإنتاج الرسمي، ولا يغطي الاتحاد الأوروبي كله بل منطقة اليورو فقط.

تُجمع الردود في النصف الثاني من كل شهر، وتعبّر كل شركة عن اتجاه التغير مقارنة بالشهر السابق. يعتمد التقدير الأولي (Flash estimate) على نحو 85% إلى 90% من الردود ويصدر قبل النهائي بنحو أسبوع. يصدر النهائي في أول يوم عمل من الشهر التالي في 10:00 CET بتفصيل الدول 8 كاملا.

يُنشر مع المؤشر مؤشر الإنتاج الصناعي (Manufacturing Output Index) مع 5 مؤشرات فرعية (Sub-indices) ومتغيرات أخرى، وجدول لترتيب الدول وتعليق اقتصادي. لا تُراجع بيانات الاستطلاع بعد النشر، وقد تُراجع عوامل التعديل الموسمي فتتحرك السلسلة المعدلة. ويعتمد البنك المركزي الأوروبي 50.0 حدا فاصلا للنمو في قرارات الفائدة.

يحرك المؤشر الرئيسي 5 مكونات مرجحة تعكس الطلب والإنتاج والتوظيف وسرعة التوريد والمخزون.

• الطلبات الجديدة (New Orders)، بوزن 30%: تقيس تدفق الطلبات الجديدة وتعد أكبر محركات المؤشر.
• الإنتاج (Output)، بوزن 25%: يقيس أحجام الإنتاج في المصانع.
• التوظيف (Employment)، بوزن 20%: يقيس مستويات التوظيف في المصانع.
• مواعيد تسليم الموردين (Suppliers' Delivery Times)، بوزن 15%: تقيس سرعة التسليم وتُعكس حسابيا لتتحرك مع بقية المكونات.
• مخزونات المشتريات (Stocks of Purchases)، بوزن 10%: تقيس مخزونات المدخلات لدى المصانع.

بقاء مؤشر مواعيد التسليم فوق 50.0 يعني تسليما أسرع بسبب ضعف الطلب، فالقراءة المرتفعة تعني ضعفا لا قوة. وقد تتباين نتائج الدول داخل رقم واحد.

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): لكل متغير في كل دولة تُحسب النسبة المئوية للمجيبين بارتفاع مضافا إليها نصف نسبة الثابتين، على مقياس من 0 إلى 100. فمثلا 20% ارتفاع و50% ثبات يعطي 45.0.
2. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تُعدل كل المؤشرات موسميا لإزالة الأنماط التقويمية المعتادة.
3. الترجيح القطري (Country weighting): تُجمع مؤشرات الدول في مؤشر المنطقة بترجيح القيمة المضافة الصناعية السنوية لكل دولة وفق يوروستات (Eurostat).
4. المؤشر الرئيسي (Headline PMI): يساوي المتوسط المرجح للمؤشرات 5 بأوزان ثابتة. وهو 0.30 للطلبات و0.25 للإنتاج و0.20 للتوظيف و0.15 للتسليم بعد عكسه و0.10 للمخزون.
5. مثال عملي: فمثلا لو كانت المؤشرات 45.0 و47.5 و45.0 و27.5 بعد العكس و45.0 لكان المؤشر 43.0. ذلك 43.0 تحت 50.0 ويعني انكماشا واسعا عن الشهر السابق. وتعني 50.0 ثباتا عن الشهر السابق، وفوقها نموا وتحتها انكماشا.