مؤشر PMI الخدمي من HCOB

ما هو مؤشر مديري المشتريات الخدمي في منطقة اليورو؟

مؤشر مديري المشتريات الخدمي في منطقة اليورو مسح شهري لنشاط الخدمات، تجمعه ستاندرد آند بورز غلوبال (S&P Global) برعاية هامبورغ كوميرشال بنك (Hamburg Commercial Bank). ويعرف في المفكرات باسم القراءة النهائية للمؤشر الخدمي PMI.

يغطي نحو 2000 شركة خدمات خاصة في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا وإيرلندا، تمثل نحو 78% من ناتج الخدمات في المنطقة. تشمل الأنشطة المغطاة الفنادق والنقل والاتصالات والمال والعقارات وخدمات الأعمال والتعليم والصحة.

الرقم الرئيسي هو مؤشر النشاط التجاري (Business Activity)، وهو مقياس انتشار من سؤال واحد عن تغير حجم الأعمال عن الشهر السابق. تتراوح الدرجات بين 0 و100، وقيمة 50 تعني الثبات، وفوق 50 نموا، ودون 50 انكماشا. يقيس خدمات منطقة اليورو فقط، لا التصنيع ولا الخدمات الأمريكية ولا الإحصاءات الحكومية الرسمية.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تجمع الردود في النصف الثاني من كل شهر، وتسجل التغير عن الشهر السابق. تشمل كل دورة تقديرا أوليا خلال الشهر المرجعي، ثم مؤشر التصنيع النهائي في مطلع الشهر التالي. ثم يصدر المؤشر النهائي المشترك للخدمات والمركب (Composite PMI Output Index) بعد أيام قليلة.

يجمع الإصدار المشترك الرقمين الرئيسيين مع الأعمال الجديدة والتوظيف وأسعار المدخلات والمخرجات وتوقعات 12 شهرا وجداول الدول. يحمل كل إصدار أيضا تعليق كبير اقتصاديي البنك الراعي.

يعتمد التقدير الأولي على نحو 85% إلى 90% من الردود، ويستبق الرقم النهائي. لا تراجع الإجابات الأصلية بعد النشر، لكن عوامل التعديل الموسمي قد تراجع وتغير السلسلة المعدلة.

ما الذي يحرّك مؤشر مديري المشتريات الخدمي في منطقة اليورو؟

يتحرك نشاط الخدمات مع الطلب والتوظيف والأعمال المتراكمة والتكاليف، ولكل عامل مقياس انتشار خاص.

• النشاط التجاري (Business Activity): مقياس الرقم الرئيسي لحجم الخدمات المتغير عن الشهر السابق.
• الأعمال الجديدة والصادرات (New Business and New Export Business): طلب من العملاء المحليين والأجانب بما فيه داخل اليورو.
• النشاط المستقبلي (Future Activity): النشاط المتوقع خلال 12 شهرا مقبلة، وقيمة 50 تعني الثبات.
• التوظيف (Employment): التغير في مستويات العاملين لدى شركات الخدمات.
• الأعمال المتراكمة (Outstanding Business): الطلبات غير المنجزة التي تكشف ضغوط الطاقة.
• أسعار المدخلات والمخرجات (Input Prices and Prices Charged): تضخم التكاليف التشغيلية وتضخم أسعار البيع.

وضع أحد الإصدارات النهائية الخدمات عند 51.4 مقابل 52.9، أي نمو مستمر بوتيرة أبطأ. وسجل المركب المصاحب 49.6 مقابل 51.0، فعوض ضعف التصنيع قوة الخدمات. ارتفع النشاط رغم تراجع الأعمال الجديدة، بالاعتماد على المتراكم الذي انخفض للمرة 14 في 15 شهرا.

واصلت شركات الخدمات التوظيف بينما خفضت المصانع الوظائف فتراجع التوظيف الكلي. وكان تضخم التكاليف وأسعار البيع الأهدأ منذ 42 و41 شهرا على الترتيب.

كيف يُحسب مؤشر مديري المشتريات الخدمي في منطقة اليورو؟

1. الجمع (Survey collection): تجمع الاستبيانات اتجاه التغير عن الشهر السابق.
2. الانتشار (Diffusion index): يجمع كل مؤشر نسبة إجابات أعلى ونصف نسبة دون تغير، على مقياس من 0 إلى 100.
3. مثال توضيحي (Illustrative example): 30% أعلى و50% دون تغير يعطي 55.0، أي نمو.
4. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تعدل المؤشرات موسميا وتحمل الرمز sa.
5. الترجيح (Annual value added): تجمع مؤشرات الدول بترجيح القيمة المضافة السنوية للخدمات من يوروستات (Eurostat).
6. الرقم الرئيسي والقراءة (Services Business Activity Index): الرقم الرئيسي من سؤال واحد عن حجم النشاط، وقيمة 50 تعني الثبات. فوق 50 نمو ودون 50 انكماش.

ملاحظة مهمة: الرقم الرئيسي للخدمات من سؤال واحد، فلا يقارن بمؤشر التصنيع (Manufacturing Purchasing Managers' Index) متعدد المكونات. المقارن الصحيح هو مؤشر الإنتاج التصنيعي (Manufacturing Output Index)، وأوزان التصنيع هي 30% و25% و20% و15% و10% مع عكس مؤشر التسليم. يغطي المؤشر منطقة اليورو لا الاتحاد الأوروبي كله، ولا علاقة له بمقاييس الخدمات الأمريكية.