توقعات التضخم للمستهلكين

هي السؤال 6 عن اتجاهات الأسعار خلال 12 شهرا المقبلة (Price trends over next 12 months)، وتقيس توقعات الأسر لا التضخم الفعلي. لا تعادل المؤشر الموحد لأسعار المستهلك (HICP) ولا مؤشر أسعار المستهلك (CPI). ولا تقيس توقعات أسعار البيع خلال 3 أشهر (Selling-price expectations) ولا ثقة المستهلك (Consumer confidence indicator).

بدأ البرنامج الموحد بقرار 1961 وأُضيف المستهلك 1972، وتنفذه معاهد وطنية باستبيانات موحدة ومنح تغطي 50% كحد أقصى. ويُجمع شهريا بتفصيل الدخل والمهنة ونظام العمل والتعليم والعمر والجنس. وتسميها بعض التغطيات «توقعات التضخم في منطقة اليورو»، وتورد صياغة أطول هي «متوسط توقعات المستهلكين للتضخم في منطقة اليورو خلال الأشهر الـ12 المقبلة».

تُجمع الإجابات عادة في أول أسبوعين إلى 3 أسابيع من الشهر، وتصل نتائج المستهلك عادة قبل 7 أيام عمل من نهاية الشهر. تُنشر النتائج الكاملة قبل يومي عمل من نهاية الشهر، ويتأخر ديسمبر إلى أوائل يناير، وتُدمج المحتويات الفصلية في يناير وأبريل ويوليو وأكتوبر عبر بيانين صحفيين.

يسبقها مؤشر ثقة المستهلك الومضي (Flash Consumer Confidence Indicator) بنحو أسبوع، ويرافقها مؤشر المعنويات الاقتصادية (Economic Sentiment Indicator). وتضم النشرة مؤشر توقعات التوظيف (Employment Expectations Indicator) ومناخ الأعمال (Business Climate Indicator) وملحقا إحصائيا وسلاسل مجانية، وتُحدّث الأوزان كل يناير وتُصحح الأخطاء عند وقوعها.

تحركها إجابات الأسر الست، وتُرجح الدول بإنفاقها الاستهلاكي، ولا تدخل ثقة المستهلك ولا المعنويات فيها، ولا هدف أو عتبة محايدة للرصيد.

• ترتفع بوتيرة أسرع (increase more rapidly): يعكس توقع تسارع الصعود بوزن موجب كامل في الرصيد.
• ترتفع بالوتيرة نفسها (increase at the same rate): يمثل توقع استمرار الصعود القائم بنصف وزن موجب.
• ترتفع بوتيرة أبطأ (increase at a slower rate): يغطي توقع صعود أبطأ مع بقاء الارتفاع، وهو محايد صفري.
• تبقى ثابتة تقريبا (stay about the same): يحصي توقع الاستقرار بنصف وزن سالب في الرصيد.
• تنخفض (fall): يعكس توقع هبوط الأسعار بوزن سالب كامل.
• لا أعرف (don't know): يشمل غير المحددين ضمن الأساس الكلي ويبقى خارج حساب الرصيد.

في نشرة 30 مارس 2022 قفزت التوقعات إلى أعلى مستوى على الإطلاق بعد 4 أشهر من الحركة الأفقية تقريبا. سجل رصيد الاتحاد 59.8 مقابل 38.6 في فبراير بزيادة 21.2 نقطة مئوية، بعد 40.6 و37.9 و39.8 و38.6 من نوفمبر إلى فبراير. في الوقت نفسه هبط مؤشر المعنويات 5.3 نقاط إلى 107.5 وتراجعت ثقة المستهلك 9.4 نقاط وتراجع مؤشر التوظيف 1.1 نقطة إلى 114.9.

واصل إدراك الأسعار السابقة صعوده الثابت منذ يناير 2021 حتى 61.0 في مارس. وبلغت توقعات أسعار البيع خلال 3 أشهر مستويات غير مسبوقة في كل القطاعات. وكان أدنى الرصيد منذ 2000 عند -9.2 ومتوسطه 20.3. فأصبحت 59.8 أعلى قيمة منذ 2000، وهي تعني غلبة المتوقعين للصعود لا نسبة التضخم.

1. الطبقات (Strata): تجمع المعاهد الردود داخل الطبقات ثم تُجمّع كمتوسطات مرجحة إلى نسب وطنية PP وP وE وM وMM وN بمجموع 100.
2. الرصيد الوطني (National balance): يُحسب رصيد السؤال السداسي بالمعادلة B تساوي PP زائد نصف P ناقص نصف M وناقص MM بالنقاط المئوية. مثال توضيحي: 20 و30 و25 و10 و5 و10 تعطي 20 زائد 15 أي 35 ناقص 10 أي 25 نقطة.
3. التجميع الأوروبي (EU aggregation): تُرجح حصص الدول بالإنفاق الاستهلاكي الخاص بالأسعار الثابتة (Private final consumption expenditure at constant prices). وهو متوسط متحرك لسنتين يُحدّث كل يناير، ويُحسب رصيد الاتحاد من الحصص المجمعة. فمثلا وزن 70% مع 10% ووزن 30% مع 30% يعطي 16%.
4. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تُعدّل الأرصدة على مستوى الدولة والاتحاد بمنهجية دينتيز (Dainties) التي لا تراجع الماضي عند إضافة بيانات جديدة.
5. المقياس (Scale): يتراوح الرصيد من 100- إلى 100+ بالنقاط المئوية.