معدل التضخم (سنوي)

ما هو معدل التضخم في منطقة اليورو؟

معدل التضخم في منطقة اليورو هو المعدل السنوي للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) الذي يغطي إنفاق الأسر النقدي داخل المنطقة. يُعرف باسم تضخم منطقة اليورو. تصدره يوروستات (Eurostat) شهريا ضمن برنامج المؤشر المنسق وفق القواعد الأوروبية الموحدة.

تجمع المعاهد الوطنية للإحصاء (national statistical institutes) الأسعار شهريا لعينة تمثيلية من السلع والخدمات في منافذ مختارة بأساليب تشمل بيانات المسح الضوئي والإنترنت. يستبعد تكاليف السكن المملوك والبنود غير النقدية والإنفاق في الخارج، وهو ليس مؤشر تكلفة معيشة ويختلف عن مؤشرات الأسعار الوطنية.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الأسعار مرة شهريا على الأقل في أسبوع عمل منتصف الشهر، وتُجمع السلع المتقلبة أكثر من مرة. يصدر التقدير السريع (Flash estimate) في نهاية شهر المرجع، ويصدر المؤشر الكامل بعد 15-18 يوما من نهايته. قد يتأخر إصدار واحد في السنة لإتاحة تحديث الأوزان السنوي.

ينشر أول إصدار في 11:00 بتوقيت وسط أوروبا. يصدر معه المؤشر عند الضرائب الثابتة (HICP at constant tax rates) والمؤشر عند الأسعار المُدارة (HICP at administered prices). تُنشر الأرقام نهائية ولا يُعد فرق السريع عن الكامل مراجعة، وتُثبت المؤقتة مع الإصدار التالي.

ما الذي يحرّك معدل التضخم في منطقة اليورو؟

تحركه 4 مجاميع رئيسية حسب التصنيف الأوروبي للاستهلاك الفردي حسب الغرض (ECOICOP)، ويشمل التصنيف 13 قسما وأكثر من 500 مؤشر فرعي.

• الخدمات (Services)، بوزن 41.7%: تقيس خدمات السوق كالنقل والضيافة والإيجارات المدفوعة فعلا والاتصالات والترفيه.
• السلع الصناعية غير الطاقية (Non-energy industrial goods)، بوزن 26.5%: تقيس السلع المصنعة الاستهلاكية دون الطاقة كالملابس والسيارات والأثاث والإلكترونيات.
• الغذاء والمشروبات الكحولية والتبغ (Food, alcohol and tobacco)، بوزن 20.9%: يقيس الغذاء والمشروبات بما فيها الكحول والتبغ، منها المصنع وغير المصنع.
• الطاقة (Energy)، بوزن 10.9%: تقيس الكهرباء والغاز ووقود التدفئة ووقود النقل، وهي الأصغر وزنا والأكثر تقلبا.

بلغ المعدل السنوي 10.6% صعودا من 9.9% في الشهر السابق و4.1% قبل اثني عشر شهرا. وسجل المعدل الشهري 1.5%.

بلغ معدل الطاقة السنوي 41.5% بوزن 10.9% فقط لكنه أسهم بـ4.44 نقاط مئوية. يليه الغذاء بـ2.74 على معدل 13.1%. وأسهمت الخدمات بـ1.82 على 4.3%، والسلع الصناعية بـ1.62 على 6.1%.

سجل المؤشر الأساسي دون الطاقة والغذاء والكحول والتبغ 5.0% فقط أي نصف العنوان الرئيسي. يوضح الدرس أن مكونا صغيرا متقلبا قد يهيمن، فيجب قراءة العنوان مع المساهمات والمجاميع الأساسية.

كيف يُحسب معدل التضخم في منطقة اليورو؟

1. المؤشرات الأولية (Elementary indices): تجمع المعاهد الأسعار المرصودة في مجاميع أولية بمعادلات تستوفي اللائحة كالمتوسطات الهندسية.
2. الأوزان (Weights): تحسب حصص الإنفاق السنوية من الحسابات القومية وتُحدث سعريا إلى شهر الإغلاق للسنة السابقة بالألف. ويبدأ العمل بها مع أول إصدار في السنة. وتُدرج المنتجات الجديدة فوق 0.1% وتُحذف ما دونها.
3. مؤشر لاسبير قصير الأجل (Short-term Laspeyres-type index): يساوي المتوسط الحسابي المرجح لنسب الأسعار مقابل شهر الإغلاق بالأوزان المحدثة سعريا. P(0t,mt) = مجموع (p(mt)/p(0t)) × w(0t,t-1).
4. الربط المتسلسل (Chain-linking): تربط السلسلة السنوية عند رابط نهاية السنة السابقة على فترة مرجعية موحدة، ويربط الأعضاء الجدد عند الانضمام. مؤشر المنطقة هو المتوسط المرجح لمؤشرات الدول ويربط سنويا بالطريقة نفسها.
5. المعدلات والمساهمات (Rates and contributions): يساوي السنوي (مؤشر الشهر مقسوما على مؤشر الشهر نفسه قبل اثني عشر شهرا ناقص 1) ×100. ويساوي الشهري (مؤشر الشهر مقسوما على الشهر السابق ناقص 1) ×100. تساوي مساهمة المكون الشهرية معدله مضروبا في وزنه المحدث، ولا معادلة جمعية دقيقة للسنوية التي تنشرها يوروستات.
6. مثال توضيحي (Illustrative example): بأوزان 109 و417 و474 ومؤشرات 141.5 و104.3 و108.0 يكون المؤشر قصير الأجل 110.11 والمسلسل 132.13 والسنوي 10.6% والشهري 1.5%. وتسهم الطاقة بنحو 0.85 نقطة مئوية.
7. هدف التضخم (Inflation target): يستخدم البنك المركزي الأوروبي المؤشر هدفا نقديا باستقرار الأسعار عبر 2% في الأجل المتوسط. والانحرافات السالبة والموجبة غير مرغوبة بالتساوي.
8. معيار المقارنة (Comparability criterion): تطبق الدول المعايير الدنيا بمرونة ما دام الأثر في المعدل السنوي دون 0.1 نقطة مئوية في المتوسط خلال عام.
9. غياب التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): لا تخضع البيانات للتعديل الموسمي.

ملاحظة مهمة: يظن كثيرون أنه يقيس تكلفة المعيشة أو يشمل أسعار المساكن المملوكة، بينما هو يستبعد الإيجارات المحتسبة ويختلف منهجا وتغطية عن مؤشرات الأسعار الوطنية. ويرى البنك المركزي الأوروبي أن إدراجها سيعبر أفضل عن تضخم الأسر.