معدل التضخم الأساسي (سنوي)

ما هو معدل التضخم الأساسي؟

يقيس معدل التضخم الأساسي التغير السنوي لسلة ضيقة تسمى جميع البنود دون الطاقة والغذاء والكحول والتبغ. ينتمي إلى المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (Harmonised Index of Consumer Prices) الذي تجمعه يوروستات (Eurostat). يغطي الإنفاق النقدي للأسر داخل المنطقة بما يشمل الزوار والمقيمين في المؤسسات ويستبعد إنفاق المقيمين في الخارج وإنفاق الأعمال.

هو مؤشر أسعار لسلة ثابتة وليس تكلفة معيشة ويستبعد السكن المشغول بمالكه وبنودا غير نقدية أخرى. لا يعلن الناشر أي مستهدف له بينما يستخدمه البنك المركزي الأوروبي (European Central Bank) لتقييم استقرار الأسعار حول 2%.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تجمع أسعار السلع خلال أسبوع عمل على الأقل قرب منتصف الشهر ولمدة أطول للبنود سريعة التقلب داخل الشهر. تسجل الخدمات في شهر بدء الاستهلاك وليس في شهر الشراء. يصدر التقدير الأولي (Flash estimate) نهاية شهر المرجع ويصدر التفصيل الكامل قرب منتصف الشهر التالي.

يأتي إصدار كامل واحد كل عام متأخرا لإتاحة تحديث الأوزان السنوي. تصدر الأرقام نهائية لكنها قابلة للمراجعة عند تصحيح الأخطاء أو اكتمال البيانات مع تقدير بيانات الدول الغائبة ودمج الأعضاء الجدد بالربط المتسلسل. تتبع الإصدارات توقيت لوكسمبورغ.

ما الذي يحرّك معدل التضخم الأساسي؟

تحمل السلة الأساسية مكونين بأوزان من حصص الإنفاق السنوية بمجموع 1000 مع بقاء الطاقة والغذاء خارجها. تشمل الخدمات (Services) الإيجارات المدفوعة فعلا والنقل والضيافة والاتصالات وهي الكتلة الأكثر ثباتا عادة. تشمل السلع الصناعية غير الطاقة (Non-energy industrial goods) السلع المعمرة وشبه المعمرة دون الطاقة مثل السيارات والملابس والأجهزة. يبقى الغذاء والكحول والتبغ والطاقة خارج الأساسي لأن تحركاتها الحادة قد تحجب الاتجاه الكامن.

في مثال واحد انخفض المؤشر العام إلى 6.9% من 8.5% مع هبوط الطاقة إلى -0.9% من 13.7%. سجل الغذاء والكحول والتبغ 15.4% والسلع الصناعية 6.6% والخدمات 5.0%. ارتفع المؤشر الأساسي إلى 5.7% من 5.6% وصعد 1.3% خلال الشهر بما يظهر أن العام والأساسي قد يتباعدان. أضاف الغذاء 3.12 نقطة مئوية والخدمات 2.10 والسلع 1.71 والطاقة -0.05 بما يجمع إلى العام مع فروق التقريب.

كيف يُحسب معدل التضخم الأساسي؟

تجمع الأسعار شهريا في كل دولة مع تعديل الجودة عند الاستبدال وتقدير السعر المفقود لشهرين متتاليين كحد أقصى. تبنى المجاميع الأولية (Elementary aggregates) بنسبة متوسط الأسعار الهندسي (Jevons) أو الحسابي (Dutot) ولا يستخدم متوسط النسب إلا استثناء. يحسب كل مؤشر فرعي كمتوسط مرجح بحصص الإنفاق للعام السابق بعد تقييمها بأسعار نهاية العام لذلك تزن الخدمات أكثر. يربط المؤشر كل نهاية عام بالعام التالي وتعرض السلسلة الطويلة بأساس مشترك.

يجمع يوروستات التغيرات الوطنية بمتوسط مرجح بحصص إنفاق كل دولة وتدمج الدول الجديدة بالربط المتسلسل عند الانضمام. يحسب المعدل السنوي بمقارنة مؤشر الشهر بالشهر نفسه قبل 12 شهرا كنسبة مئوية ويحسب الشهري بمقارنة الشهر السابق دون تعديل موسمي (Seasonal adjustment). تجمع الأوزان إلى 1000 وتجمع المساهمات إلى العام مع فروق التقريب. فلو انتقل المؤشر الأساسي من 112.4 إلى 118.8 لكانت النسبة 5.7%.

ملاحظة مهمة: يخطئ كثيرون فيظنون المؤشر الأساسي تكلفة معيشة تشمل كل المدفوعات. هو مؤشر أسعار لسلة ثابتة فقط ويستبعد السكن المشغول بمالكه. يستبعد الطاقة والغذاء عمدا لكشف الاتجاه الكامن.