توقعات تضخم المستهلك

توقعات تضخم المستهلك، وتسمى أيضا توقعات أسعار المستهلكين وتوقعات التضخم في منطقة اليورو، تقيس توقعات الأسر في منطقة اليورو لاتجاه أسعار المستهلكين خلال 12 شهرا. وهي إجابات السؤال 6 في المسح الشهري الذي تجريه المديرية العامة للشؤون الاقتصادية والمالية (Directorate-General for Economic and Financial Affairs) في المفوضية الأوروبية.

المؤشر رصيد نوعي بالنقاط المئوية لا معدل تضخم. فهو لا يقيس التضخم الفعلي الذي يرصده المؤشر الموحد لأسعار المستهلك (Harmonised Index of Consumer Prices)، وليس مقياس ثقة المستهلك (Consumer confidence). ويصاحبه سؤال كمي (Quantitative question) عن النسبة المتوقعة، ويتابعه صانعو السياسة النقدية لأن التوقعات تؤثر في الأجور والأسعار.

تُجمع الإجابات عادة في الأسابيع الثلاثة الأولى من الشهر، وتصل نتائج المستهلك إلى المفوضية قبل نهاية شهر المرجع بـ7 أيام عمل عموما. تصدر النتائج التفصيلية قبل نهاية كل شهر بيومي عمل، ونتائج ديسمبر في أوائل يناير التالي، ويسبقها الإصدار الأولي (Flash) لثقة المستهلك قرب يوم 20. يرافق المؤشر مؤشر المعنويات الاقتصادية (Economic Sentiment Indicator) ومؤشر توقعات التوظيف (Employment Expectations Indicator) وتوقعات أسعار البيع للمديرين. تُنشر مع النتائج رسوم وجداول وسلاسل زمنية طويلة للتحميل المجاني، وقد تُراجع الأرقام السابقة قليلا بسبب التعديل الموسمي (Seasonal adjustment)، وتُحدث أوزان الدول كل يناير.

تحرّك المؤشر توقعات الأسر لمسار الأسعار، وهي إجابة واحدة لها 6 خيارات تدخل الرصيد بأدوار ثابتة:

• ارتفاع بوتيرة أسرع (increase more rapidly): حصة من يتوقعون تسارع الأسعار، وتدخل الرصيد بعلامة موجبة كاملة.
• ارتفاع بالوتيرة نفسها (increase at the same rate): حصة من يتوقعون استمرار الوتيرة نفسها، وتدخل بنصف علامة موجبة.
• ارتفاع بوتيرة أبطأ (increase at a slower rate): حصة من يتوقعون تباطؤ الغلاء مع استمرار ارتفاع الأسعار، ولا تغيّر الرصيد.
• بقاء الأسعار على حالها (stay about the same): حصة من يتوقعون استقرار الأسعار، وتدخل بنصف علامة سالبة.
• انخفاض الأسعار (fall): حصة من يتوقعون هبوط الأسعار، وتدخل بعلامة سالبة كاملة.
• لا أعرف (don't know): حصة المترددين، وتُستبعد من الرصيد تماما.

صدر مسح مارس 2022 في 30 مارس 2022 بعد الغزو الروسي لأوكرانيا. قفز الرصيد المعدل موسميا من 37.7 في فبراير إلى 59.8 في مارس، وهو أعلى مستوى منذ 2000. ويتحرك المؤشر مع التضخم الفعلي لا قبله، بينما تبالغ التوقعات الكمية فيه عادة.

1. نسبة المجيبين (Percentage of respondents): تُحسب في كل دولة نسبة المختارين لكل خيار من 6، ومجموعها 100%.
2. المتوسط المرجح (Weighted average): تُجمع نسب الدول بمتوسط مرجح يستند إلى حصة كل دولة في الإنفاق الاستهلاكي النهائي الخاص (Private final consumption expenditure) بأسعار ثابتة.

وتُحدث الأوزان كل يناير.

1. الرصيد: يُجمع أصحاب التسارع ونصف أصحاب الوتيرة نفسها، ويُطرح نصف أصحاب الاستقرار وأصحاب الهبوط، ويُتجاهل المترددون.

فمثلا إذا كانت النسب بالترتيب 15 و25 و20 و15 و10 و15 يصبح الرصيد (15 + 12.5) - (7.5 + 10) = +10.0 نقاط مئوية.

1. طريقة دينتيز (Dainties): يُعدّل الرصيد الإجمالي موسميا بهذه الطريقة التي تعتمد الملاحظات السابقة فقط، فلا تُراجع البيانات الجديدة الماضي.