القراءة الأولية لمؤشر S&P Global PMI الصناعي

ما هي القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي؟

القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي تقدير مبكر للمؤشر الشهري الذي يجمعه إس آند بي غلوبال (S&P Global) برعاية جودو بنك (Judo Bank). بدأ جمع البيانات في مايو 2016.

يغطي المسح نحو 400 مصنع أسترالي موزعين حسب القطاع وحجم الشركة وفق المساهمة في الناتج المحلي الإجمالي (Gross Domestic Product). ويُعرف أيضا باسم مؤشر مديري المشتريات التصنيعي، ويقيس اتجاه التغير عن الشهر السابق فقط للصناعة دون الخدمات والتعدين والتشييد. ولا يقيس حجوم النشاط أو مستويات الناتج، ولا يطابق مسح مجموعة الصناعة الأسترالية (Ai Group).

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تُجمع الردود في النصف الثاني من كل شهر لتعكس اتجاه التغير عن الشهر السابق، وتُقتطع القراءة الأولية مبكرا من نحو 80% إلى 90% من الردود. يصدر النهائي في أول يوم عمل من الشهر التالي عند 09:00 بتوقيت سيدني، وتصدر الأولية خلال الشهر المرجعي قبل النهائي بأكثر من أسبوع. يتضمن الإصدار النهائي المؤشر الرئيسي وبقية المؤشرات الفرعية مع تعليق اقتصادي ورسوم بيانية، ويتضمن الإصدار الأولي قراءات الصناعة والخدمات والنشاط الإجمالي. لا تُراجع البيانات الخام بعد النشر لكن عوامل التعديل الموسمي (Seasonal adjustment) قد تُراجع، والنهائي يحل محل الأولية، والقراءة فوق 50 تحسن وتحتها تدهور.

ما الذي يحرّك القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي؟

تحرك المؤشر خمسة مكونات مرجحة تحددها الجهة المصدرة.

• الطلبات الجديدة (New Orders)، بوزن 30%: يقيس تدفق الطلب الداخلي والخارجي على المصانع.
• الإنتاج (Output)، بوزن 25%: يقيس التغير في أحجام المخرجات.
• التوظيف (Employment)، بوزن 20%: يقيس التغير في أعداد العاملين والقدرة.
• مواعيد تسليم الموردين (Suppliers' Delivery Times)، بوزن 15%: يقيس ضغط سلاسل الإمداد عبر تغير مهل التسليم.
• مخزونات المشتريات (Stocks of Purchases)، بوزن 10%: يقيس مخزونات المدخلات قبل الإنتاج.

في إصدار 1 يونيو 2023 عن مايو 2023 سجل المؤشر النهائي 48.4 مقابل 48.0 في أبريل، أي تدهور ثالث على التوالي بوتيرة أخف. قصرت مهل التسليم بأسرع وتيرة منذ بدء الجمع في مايو 2016 فخفضت المؤشر بسبب طريقة الحساب. وتخلصت المصانع من الأعمال المتراكمة بأسرع وتيرة في ثلاث سنوات لضعف الطلب.

تراجع الإنتاج للشهر السادس وبقيت الطلبات في انكماش، لكن التوظيف نما هامشيا بأضعف وتيرة في أكثر من عامين ونصف احتفاظا بالعمالة. بقيت ضغوط المدخلات دون المتوسط بكثير وقارب تضخم أسعار البيع أدنى مستوى في عامين ونصف، فالقراءة دون 50 تقيس اتساع التراجع لا مستوى الإنتاج.

كيف تُحسب القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي؟

1. مؤشر الانتشار (Diffusion index): لكل متغير تُحسب القراءة بالمعادلة D = H + 0.5 × U حيث H نسبة الارتفاع وU نسبة الثبات. تتراوح القراءة بين 0 و100.
2. التعديل الموسمي: تُعدل كل قراءة انتشار موسميا لإزالة الأنماط الموسمية قبل التجميع.
3. المتوسط المرجح (Weighted average): يُحسب المؤشر كمتوسط مرجح للمكونات الخمسة: 0.30 للطلبات و0.25 للإنتاج و0.20 للتوظيف و0.15 لمهل التسليم و0.10 للمخزونات.
4. العكس: تُعكس قراءة مهل التسليم ليعني التأخر ضغط طلب فيرفع المؤشر، ويعني التسارع ضعف طلب فيخفضه.
5. مثال رقمي: افترض قراءات 48.0 للطلبات و46.0 للإنتاج و51.0 للتوظيف و44.0 للتسليم بعد العكس و47.0 للمخزونات. يساوي المؤشر 14.40 + 11.50 + 10.20 + 6.60 + 4.70 = 47.4 أي تدهور رغم توسع التوظيف وحده.

ملاحظة مهمة: لا تعني سرعة التسليم قوة، فالتسليم الأسرع يخفض المؤشر لأنه يعكس ضعف الطلب لا تحسنه. ولا يقيس المؤشر مستويات الإنتاج بل اتجاه التغير عن الشهر السابق فقط عبر حد 50. ولا تعد الأولية نهائية، فهي تغطي نحو 80% إلى 90% من الردود ويحل النهائي محلها دائما بمتوسط فرق صفري.