مؤشر PMI الصناعي

مؤشر PMI الصناعي مسح شهري منذ مايو 2016 يلخص ظروف التصنيع الأسترالية في رقم واحد حول 50. تجمعه إس آند بي غلوبال (S&P Global) وتنشره مع جودو بنك (Judo Bank) في قراءتين شهريا أولية ونهائية. واسمه الرسمي مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (Manufacturing Purchasing Managers' Index) وتسميه وسائل الإعلام العربية «أستراليا مؤشر مديري المشتريات PMI في قطاع التصنيع».

ويندرج ضمن استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (Purchasing Managers' Index surveys) التي تغطي أكثر من 40 دولة. وتوصف بأنها الأكثر متابعة لدى البنوك المركزية والأسواق المالية وصناع القرار. وتضم اللوحة نحو 400 شركة مصنعة مصنفة حسب القطاع وحجم القوى العاملة بناء على المساهمة في الناتج المحلي. ولا يقيس حجم الإنتاج أو الناتج المحلي مباشرة بل يلخص اتجاه خمسة مؤشرات فرعية، وتسميه نشرات الجهة الناشرة «مؤشر مدراء المشتريات (PMI)».

تجمع الردود في النصف الثاني من كل شهر وتعبر عن اتجاه التغير مقارنة بالشهر السابق. تصدر القراءة الأولية نحو الأسبوع الثالث من الشهر المرجعي ولا تنشر قبل 09:00 بتوقيت سيدني وتشمل مؤشرات التصنيع والخدمات معا. ويصدر المؤشر النهائي في أول يوم عمل بعد الشهر المرجعي بالتوقيت نفسه ويتضمن التفاصيل الكاملة وتعليق خبير اقتصادي. وتعتمد القراءة الأولية على نحو 80-90% من الردود بمتوسط فرق 0.1 نقطة و0.4 بالقيمة المطلقة عن النهائية، ولا تُراجع البيانات الأساسية بعد النشر.

يتحرك المؤشر مع خمسة مكونات تلخص الطلب والإنتاج والتوظيف والإمداد والمخزون، بينما تبقى أسعار المدخلات والبيع والطلبيات المتراكمة وطلبات التصدير والتوقعات خارج المؤشر الرئيسي.

• الطلبات الجديدة (New Orders)، بوزن 30%: تقيس تدفق الطلب على السلع المصنعة، وتُرصد طلبات التصدير ضمنها كمقياس منفصل خارج المؤشر الرئيسي.
• الإنتاج (Output)، بوزن 25%: يقيس أحجام الإنتاج ويُنشر مستقلا كمؤشر للإنتاج.
• التوظيف (Employment)، بوزن 20%: يقيس مستويات التوظيف في شركات التصنيع.
• مواعيد تسليم الموردين (Suppliers' Delivery Times)، بوزن 15%: تقيس تأخر التسليم من جهة العرض، وتُقلب قبل الجمع لتتحرك مع بقية المؤشرات.
• مخزون المشتريات (Stocks of Purchases)، بوزن 10%: يقيس حيازات المخزون من مستلزمات الإنتاج.

في إصدار ديسمبر 2023 (جُمعت الردود بين 05 و18 ديسمبر 2023 ونُشر في 2 يناير 2024) سجل المؤشر الرئيسي 47.6 مقابل 47.7 في نوفمبر. وكان ذلك التراجع الشهري العاشر على التوالي بأسرع وتيرة منذ مايو 2020. وهبط مؤشر الإنتاج إلى 45.5 وهو أدنى مستوى منذ مايو 2020. وتراجعت الطلبات الجديدة للشهر 13 على التوالي مع ضعف الطلب المحلي والأجنبي.

وتماسك التوظيف عند 48.4 قرب الحياد وهو الأدنى منذ منتصف 2020 لأن الشركات احتفظت بعمالها. وخفضت الشركات الإنتاج واعتمدت على إنجاز الطلبيات المتراكمة. وتسارعت تكاليف المدخلات وأسعار البيع لكنها بقيت دون متوسطها.

وارتفع مخزون السلع تامة الصنع مع ضعف المبيعات وتأخر الشحن. وتحسنت ثقة الأعمال إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر لكنها بقيت دون المتوسط. ووصف اقتصادي جودو بنك المستويات بأنها متسقة مع تضخم 2-3%. والدرس أن 47.6 أخفى هبوط الإنتاج إلى 45.5 لأن التوظيف وتأخر التسليم دعما المؤشر الرئيسي.

1. المؤشر الانتشاري (Diffusion index): يُحسب لكل متغير بجمع نسبة إجابات «أعلى» ونصف نسبة إجابات «دون تغيير» على مقياس 0-100.

فمثلا إجابات 30 أعلى و50 دون تغيير من 100 مصنع تعطي 55.0.

1. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): يعدل كل مؤشر موسميا، ولا تُراجع البيانات الأساسية بعد النشر لكن عوامل التعديل قد تُراجع لاحقا.
2. القلب (Inversion): يقلب مؤشر مواعيد التسليم بطرحه من 100 ليتحرك في الاتجاه نفسه لبقية المؤشرات.
3. المتوسط المرجح (Weighted average): يجمع المؤشر الرئيسي المكونات الخمسة بأوزان 30 و25 و20 و15 و10.

فمثلا مؤشرات 55.0 و52.0 و49.0 و55.0 و48.0 تعطي 52.4 أي تحسن متواضع.

1. المؤشر المركب للإنتاج (Composite Output Index): متوسط مرجح بالناتج المحلي الإجمالي (GDP) لمؤشر الإنتاج ومؤشر النشاط التجاري للخدمات (Services Business Activity Index).

ولا يقارن هذا المركب بالمؤشر الرئيسي للتصنيع.