مؤشر PMI الخدمي من Judo Bank

ما هو مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات PMI؟

عنوانه الرئيسي مؤشر النشاط التجاري (Business Activity Index)، وهو يقيس التغير الشهري في حجم النشاط مقابل الشهر السابق. تجمعه ستاندرد آند بورز غلوبال لصالح جودو بنك ضمن استطلاعات مؤشرات مديري المشتريات (Purchasing Managers' Index surveys) منذ مايو 2016. ينشر برعاية جودو بنك منذ 2023، وتسميه بعض الوسائل العربية مختصرا مؤشر مديري المشتريات الأسترالي. يغطي نحو 400 شركة خدمات خاصة موزعة حسب القطاع وحجم الشركة ومساهمتها في الناتج، ولا يقيس الإحصاءات الرسمية ولا النشاط الصناعي.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

يجمع المسح الإجابات في النصف الثاني من كل شهر عن التغير مقابل الشهر السابق، ويصدر شهريا في إصدارين تمهيدي (Flash) ثم نهائي (Final). يصدر التمهيدي عادة في الأسبوع الثالث من شهر المرجع، ويصدر النهائي في الأسبوع الأول من الشهر التالي حوالي الساعة 9 صباحا بتوقيت سيدني. قد يتحرك الموعد مع أيام الأسبوع والعطل، ويتبدل رمز التوقيت بين الشتوي والصيفي.

يعرض التمهيدي المؤشر المركب للإنتاج (Composite Output Index) ومؤشري الصناعة والخدمات، ويعرض النهائي مؤشر الخدمات والمؤشر المركب مع المؤشرات الفرعية. لا تنقح الإجابات بعد النشر، لكن عوامل التعديل الموسمي (Seasonal adjustment) قد تنقح، ويحل النهائي محل التمهيدي. والقراءة فوق 50 تدعم الدولار الأسترالي (AUD) بينما القراءة تحته تضغط عليه.

ما الذي يحرّك مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات PMI؟

يحرك المؤشر الطلب المحلي والخارجي وتراكم الأعمال والتوظيف والأسعار والتوقعات معا.

• النشاط التجاري (Business Activity): يقيس حجم النشاط مقابل الشهر السابق من سؤال واحد، وهو المؤشر الرئيسي.
• الأعمال الجديدة وطلبيات التصدير (New Business, New Export Orders): تقيس أحجام الطلبيات المحلية والخارجية، وقد تتحرك الصادرات عكس الإجمالي.
• الأعمال المتراكمة (Outstanding Business): تقيس الأعمال المستلمة غير المنجزة، وهي إشارة مبكرة للنشاط القريب.
• التوظيف (Employment): يقيس مستويات التوظيف، وقد يرتفع لتصريف التراكم حتى مع ضعف الطلب.
• أسعار المدخلات وأسعار المخرجات (Input Prices, Output Prices): تقيس الأولى تكاليف الأجور والوقود وسعر الصرف، وتقيس ما تفرضه الشركات وقد ينخفض رغم ارتفاع التكاليف.
• توقعات الأعمال (Business Expectations): تقيس توقعات الشركات للنشاط خلال 12 شهرا، وهي مقياس التفاؤل.

في مثال يوليو 2020 قفز المؤشر المعدل موسميا إلى 58.2 من 53.1 في يونيو مع إعادة الفتح، وارتفعت الأعمال الجديدة بأسرع وتيرة في 3 سنوات. لكن طلبيات التصدير بقيت تحت 50 للشهر السادس، فتقلص الطلب الخارجي بينما انتعش المحلي. وخفضت الشركات أسعار البيع تحت 50 رغم ارتفاع متوسط التكاليف فوق 50 بضغط الأجور والوقود وسعر الصرف. وارتفع تراكم الأعمال للشهر الثاني وبقيت التوقعات فوق 50 متراجعة عن يونيو، فالعنوان القوي لا يعني توسع كل مكون.

كيف يُحسب مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات PMI؟

1. الاستبيان الشهري: ترسل أسئلة شهرية لشركات اللجنة، وتذكر كل شركة إن كان النشاط أعلى أم ثابتا أم أدنى من الشهر السابق.
2. مؤشر الانتشار (Diffusion Index): يساوي نسبة إجابات أعلى زائد نصف نسبة إجابات ثابت، أي المؤشر = ع + 0.5 × ث. فمثلا 30% أعلى و50% ثابت و20% أدنى تعطي 30 + 25 = 55.0 أي توسع. ومثال ثان: 20% أعلى و55% ثابت و25% أدنى تعطي 47.5 أي انكماش.
3. النطاق والمستوى المحايد: يتراوح المؤشر بين 0 و100، و50 تعني لا تغير والأبعد عنها يعني سرعة أكبر.
4. عنوان الخدمات: العنوان هو مؤشر النشاط التجاري المعدل موسميا من سؤال واحد عن حجم النشاط كإجمالي الدخل أو ساعات العمل، وتعدل كل المؤشرات موسميا.
5. مؤشر الصناعة للمقارنة (Manufacturing PMI): يحسب عنوان الصناعة كمتوسط مرجح (Weighted average) للأوامر 30% والإنتاج 25% والتوظيف 20% ومواعيد التسليم 15% معكوسة والمخزون 10%.
6. القراءة التمهيدية والنهائية: تعتمد التمهيدية على نحو 85-90% من الإجابات وتصدر قبل النهائية بنحو أسبوع كتقدير مبكر لها. ويحسب المؤشر المركب كمتوسط مرجح بالناتج لمؤشر المخرجات الصناعية ومؤشر النشاط التجاري حسب حجميهما في الناتج الرسمي.

ملاحظة مهمة: عنوان الخدمات هو مؤشر النشاط التجاري وقد يسمى مؤشر الخدمات، لكنه لا يقارن بعنوان الصناعة، والمؤشر المركب عنوان مختلف، وليس المؤشر إحصاءات رسمية.