مؤشر مديري المشتريات المركب من كومنولث بنك

الاسم المتداول هو مؤشر المخرجات المركب لمديري المشتريات الأسترالي (PMI)، الذي يحسب النتائج المجمعة لقطاعي الخدمات والتصنيع. ويُسمى أيضاً المؤشر المركب (Composite PMI)، الذي يجمع نتائج القطاعين الصناعي والخدمي.

تصدره ستاندرد آند بورز جلوبال (S&P Global) من مسحي كومنولث بنك (Commonwealth Bank PMI surveys) تشمل كل عينة منهما أكثر من 400 شركة. يغطي القطاعان معاً نحو 75% من الاقتصاد.

يجمع المؤشر إنتاج التصنيع ونشاط الخدمات بترجيح يعكس أهمية كل قطاع في إجمالي القيمة المضافة (Gross Value Added) ليقيس اتجاه النشاط الخاص كله. يتراوح كل مؤشر من 0 إلى 100، وتشير القراءة فوق 50 (50.0) إلى التوسع عن الشهر السابق ودونها إلى الانكماش. لا يقيس مستوى الإنتاج أو معدل نموه، بل اتجاه التغير من شهر لآخر في القطاع الخاص من دون القطاع العام.

تُجمع الإجابات عادة في النصف الثاني من شهر القياس، وتصدر نسخة مبكرة خلاله قبل أسبوع من البيانات النهائية اعتماداً على نحو 85% من الردود. تصدر نتيجة التصنيع النهائية أول يوم عمل من الشهر التالي، ونتيجة الخدمات مع المركب ثالث يوم عمل عند 09:00 بتوقيت سيدني.

ترافق كل قراءة التفاصيل القطاعية والمؤشرات الفرعية وتعليق اقتصاديي الناشر وكومنولث بنك، وتتحرك المواعيد المحسوبة بأيام العمل مع العطل الرسمية. لا تُراجع البيانات الأساسية بعد النشر الأول، لكن عوامل الموسمية قد تُراجع لاحقاً، وتحل القراءة النهائية محل المبكرة كل شهر.

يحدد مكونان رئيسيان اتجاه المؤشر، وتفسر القوى التفصيلية تحركاتهما.

• إنتاج التصنيع (Manufacturing Output Index): حجم الوحدات المنتجة مقارنة بالشهر السابق.
• نشاط أعمال الخدمات (Services Business Activity Index): إجمالي نشاط الخدمات مقارنة بالشهر السابق من سؤال واحد فقط.
• الطلبات الجديدة (New Orders): تدفق الأعمال الجديدة بما فيها طلبات التصدير.
• الأعمال المتراكمة (Backlogs of Work): الأعمال القائمة التي لم تُنجز بعد.
• التوظيف (Employment): التغير في مستويات التوظيف.
• تكاليف المدخلات والأسعار المحصلة (Input Prices and Prices Charged): تكاليف الشراء وأسعار البيع.

في القراءة المبكرة في 27 أبريل 2020 هبط المؤشر من 39.4 إلى 22.4 بتراجع قياسي 17 نقطة إلى أدنى مستوى في 4 سنوات من المسح. تراجعت الطلبات الجديدة والصادرات والأعمال المتراكمة والتوظيف بأسرع وتيرة في تاريخ المسح تقريباً، وهبطت الأسعار المحصلة بأسرع وتيرة منذ بدء المسح في 2016. أصابت إجراءات الاحتواء قطاع الخدمات بالضرر الأكبر، لكن إنتاج التصنيع هبط بقوة أيضاً. تُظهر الواقعة أن قراءة 22.4 تعني انتشار التراجع بين معظم الشركات لا حجمه، وأن جمع القطاعين ضروري لقراءة النشاط الخاص.

1. ترجيح الإجابات (Response weighting): تُرجح كل إجابة بحجم الشركة وأهمية قطاعها، وتستهدف المسوح استجابة شهرية نحو 80%.
2. مؤشر الانتشار (Diffusion Index): يُحول كل سؤال إلى مؤشر من 0 إلى 100 بمعادلة نسبة التحسن + 0.5 من نسبة الثبات. فإذا أجابت 100 شركة بتحسن 30 وثبات 50 وتراجع 20 كانت المعادلة 30 + 25 + 0 = 55.0 أي توسع.
3. مؤشر التصنيع الرئيسي (Manufacturing PMI): هو متوسط مرجح لـ5 مؤشرات بأوزان 0.30 للطلبات و0.25 للإنتاج و0.20 للتوظيف و0.15 لمواعيد التسليم المعكوسة و0.10 لمخزون المشتريات. فبقراءات 54.0 و56.0 و52.0 و48.0 و50.0 تكون النتيجة 52.8.
4. المؤشر الخدمي (Services PMI): هو مؤشر انتشار لسؤال إجمالي نشاط الخدمات مقارنة بالشهر السابق، وليس متوسطاً مرجحاً كالتصنيع.
5. الترجيح بالناتج (GDP weighting): يُجمع إنتاج التصنيع ونشاط الخدمات بأوزان تعكس حصتيهما في القيمة المضافة. فبقراءتي 52.0 و54.0 وحصتين 0.25 و0.75 تكون المعادلة 13.0 + 40.5 = 53.5 أي توسع.
6. التعديل الموسمي (Seasonal adjustment): تُنشر السلاسل بعد التعديل الموسمي ببرنامج X12 (X12 statistical programme) عادة، وبطريقة بديلة قبل اكتمال 5 سنوات. تعتمد الطريقة البديلة على الأسباب التي يذكرها المجيبون للفصل بين التغير الموسمي والأساسي. لا تُراجع البيانات الأساسية أبداً، لكن عوامل الموسمية قد تُراجع.
7. القراءة المبكرة (Flash PMI): تُحسب الخطوات مبكراً على نحو 85% من الردود قبل أسبوع من النهائية، ثم تُحسب القراءة النهائية على كامل الردود.