توقعات التضخم

توقعات التضخم مسح شهري لمعهد ملبورن، واسمه الرسمي مسح توقعات المستهلكين للتضخم والأجور (Melbourne Institute Survey of Consumer Inflationary and Wage Expectations). يسأل الأسر الأسترالية عما إذا كانت أسعار السلع ستتغير وبأي مقدار خلال 12 شهراً مقبلة. وهو لا يقيس التضخم الفعلي الذي يرصده الرقم القياسي لأسعار المستهلك (Consumer Price Index)، ولا يعكس توقعات خبراء الاقتصاد. كما يختلف عن مقياس التضخم الشهري (Monthly Inflation Gauge) الذي يتتبع اتجاهات التضخم الفعلية، بينما يرصد هذا المسح التوقعات فقط.

يصدر المسح شهرياً عن شهر مرجعي واحد، ويخضع لحظر نشر حتى الساعة 11:00 صباحاً بتوقيت ملبورن وسيدني المحلي في يوم خميس من منتصف ذلك الشهر. ويكون التوقيت شتاء بتوقيت شرق أستراليا القياسي (AEST) وصيفاً بالتوقيت الصيفي (AEDT)، ويختلف الخميس المحدد بين الخميس الثاني والرابع من الشهر. ويعلن كل إصدار موعد الإصدار التالي، ويتضمن تحديثات الأجور عن 12 شهراً الماضية والتوقعات للسنة المقبلة مع تفاصيل الإجابات. ولا يعلن الناشر سياسة مراجعة، بل يعيد كل إصدار ذكر رقم الشهر السابق للمقارنة دون تنقيح الأرقام السابقة، باستثناء مراجعة منهجية مايو 2014.

تعكس التوقعات إجابات الأسر عن الأسعار والأجور، وتفسرها المؤشرات الفرعية التالية.

• معدل التضخم المتوقع (expected inflation rate, 30-per-cent trimmed mean measure): متوسط توقعات الأسر لنسبة تغير أسعار المستهلكين خلال 12 شهراً مقبلة في رقم واحد.
• الحصة داخل النطاق (weighted proportion): النسبة المرجحة للمجيبين الذين يتوقعون تضخماً بين 0-5% بعد استبعاد إجابات لا أعرف.
• المتوسط داخل النطاق (weighted mean): المتوسط المرجح للإجابات الواقعة بين 0-5%، وهو أدنى عادة من معدل التضخم المتوقع بكثير.
• توزيع الإجابات (response distribution): حجم التكتلات عند نسب مثل 2% و3% و5% واتجاه التحول بينها.
• مكوّن الأجور (wage block): نمو الأجور الفعلي خلال 12 شهراً الماضية ونسبة المبلغين عن ارتفاع أو انخفاض والتوقعات للسنة المقبلة.

ففي 21 مايو 2015 ارتفع معدل التضخم المتوقع 0.2 نقطة مئوية إلى 3.6% من 3.4% في أبريل. وفي الوقت نفسه انخفضت الحصة داخل النطاق بمقدار 2.2 نقطة مئوية إلى 71.5% من 73.7%، وتراجع المتوسط داخل النطاق إلى 2.4% من 2.6%. وعزا الإصدار التراجعين إلى انخفاض التكتل حول توقع 5%، مشيراً إلى استقرار المتوسط داخل النطاق قرب 2.5% خلال 12 شهراً السابقة. ويبين ذلك أن معدل التضخم المتوقع قد يرتفع بينما يهدأ جوهر الإجابات، لذا يجب قراءته مع مؤشري النطاق.

1. سؤال المسح: يسأل المستهلكين عما إذا كانت أسعار السلع ستتغير وبأي مقدار خلال 12 شهراً مقبلة.
2. إجابات لا أعرف (don't know responses): تُستبعد هذه الإجابات تماماً، وتعتمد النسبة المحسوبة على الإجابات الرقمية الصالحة فقط.
3. الوزن المسحي (survey weight): تُرتب الإجابات الصالحة من الأدنى إلى الأعلى مع حمل وزن كل مجيب في الترتيب.
4. التقليم المتماثل (symmetric trim): يُحذف 15% من أسفل التوزيع المرجح و15% من أعلاه، أي 30% بصورة متماثلة.
5. النطاق الأوسط (middle 70%): يُحسب المتوسط المرجح للنسبة المتوقعة داخل 70% الوسطى المحتفظ بها، وهو معدل التضخم المتوقع المنشور. ومثال مبسط بأوزان متساوية لا يمثل بيانات حقيقية: 22 إجابة فيها إجابتا لا أعرف فتبقى 20 إجابة صالحة. وبعد حذف أدنى 3 إجابات وأعلى 3 إجابات، أي 6 إجابات، يعطي متوسط 14 إجابة وسطى 3.9% مقابل 5.3% دون تقليم.
6. مراجعة المنهجية (methodology revision): رُوجعت طريقة الحساب لتصحيح انحياز سلبي وتوسيع التغطية وزيادة المتانة أمام تحولات التوزيع، فأعيد حساب أبريل 2014 إلى 4.2% بدل 2.4%.