مراجعة الاستقرار المالي لـ RBA

ما هي مراجعة الاستقرار المالي لـ RBA؟

مراجعة الاستقرار المالي لـ RBA، وتُكتب أيضا تقرير المراجعة نصف السنوية للاستقرار المالي الصادر عن بنك الاحتياطي الأسترالي، منشورة تحليلية نصف سنوية وليست برنامج مسح. تقيم الوضع الحالي للنظام المالي والمخاطر المحتملة على الاستقرار المالي (Financial stability) وتستعرض تطورات السياسات الداعمة للاستقرار منذ إصدارها الأول في مارس 2004. ليست قرار سياسة نقدية (Monetary policy decision) ولا تتوقع سعر الفائدة، وليست مؤشرا رقميا (Numeric index) بإشارات بيع وشراء. وتُقرأ اتجاهيا: مصدات كبيرة أم صغيرة ورأس مال مرتفع ومتأخرات منخفضة أم مرتفعة دون عتبات ثابتة.

متى يصدر وماذا يحدث في كل إصدار؟

تصدر المراجعة عادة في الأسبوع الأول من أبريل والأسبوع الأول من أكتوبر صباحا بتوقيت سيدني، أي 2 إصدارات في السنة. تختلف أشهر الإصدار بين السنوات فلا تفترض تاريخا ثابتا، ويحدد كل إصدار حد بياناته الخاص ولا يُراجع بعد النشر فيحل كل إصدار محل سابقه. يصدر معها ملخص تنفيذي (Overview) وفصول موضوعية عن البيئة العالمية ومالية الأسر والشركات ومتانة النظام المالي وتحليلات مركزة داخل الفصول. ويُضاف أحيانا ملحق لاستجابات السياسات ونسخة PDF كاملة، ويتاح كل فصل صفحة HTML مستقلة.

ما الذي يحرّك مراجعة الاستقرار المالي لـ RBA؟

تتحرك المراجعة مع خمسة مكونات تغطي الخارج والأسر والشركات والمؤسسات المالية والسياسات.

• البيئة المالية العالمية (Global macro-financial environment): مخاطر خارجية مثل الروافع المالية والروابط بين البنوك والديون السيادية واضطراب الأسواق تمتد إلى أستراليا.
• مالية الأسر (Household finances): الدين إلى الدخل وأسعار المساكن والدفعات المسبقة والمتأخرات العقارية (Mortgage arrears) وحالات التعثر، وهي الخطر الجوهري الدائم.
• مالية الشركات (Business finances): الرفع المالي (Gearing) والأصول السائلة ومعدلات التعثر والخروج وانكشافات العقارات التجارية.
• المؤسسات المالية الأسترالية (Australian financial institutions): مستويات رأس المال والسيولة والربحية وأداء الأصول مثل المتأخرات والقروض المتعثرة (Non-performing loans) والمخاطر التشغيلية والسيبرانية.
• استجابات السياسات (Policy responses): تدابير الدعم المالية والنقدية والتنظيمية السارية وتظهر أحيانا ملحقا خاصا.

في إصدار 9 أبريل 2020 خلصت المراجعة إلى أن النظام المالي يدخل فترة صعبة من موقع قوي برأس مال مرتفع وسيولة محسنة وربحية عالية. وحذرت من ضغوط الأسر: أقل بقليل من 1/3 من القروض بدفعات تكفي أقل من شهر، وزيادة البطالة 1 نقطة مئوية ترفع المتأخرات 0.8 نقطة مئوية. وقدرت أن تراجع المبيعات 20% يرفع خروج الشركات من نحو 8% إلى 9.5% أي نحو 35000 خروج إضافي. وأشارت إلى تأجيل السداد (Repayment deferrals) حتى 6 أشهر ودعم الأجور لامتصاص الصدمة بدلا من تضخيمها.

كيف تُحسب مراجعة الاستقرار المالي لـ RBA؟

1. منهج التقييم (Qualitative assessment): لا معادلة مؤشر ولا أوزان ولا تعديل موسمي (Seasonal adjustment)؛ تقييم نوعي لقواعد تجريبية من بيانات القروض والعلاقات التاريخية.
2. البطالة والمتأخرات العقارية (Unemployment and mortgage arrears): كل زيادة 1 نقطة مئوية في معدل البطالة ترفع معدل المتأخرات العقارية نحو 0.8 نقطة مئوية. فلو ارتفع معدل البطالة من 5% إلى 6% ارتفعت المتأخرات نحو 0.8 نقطة مئوية من 1.0% إلى نحو 1.8%.
3. أسعار المساكن والملكية السلبية (Housing prices and negative equity): انخفاض أسعار المساكن 10% يرفع حصة القروض ذات الملكية السلبية 3.5 نقطة مئوية إلى 6.5%. ولو تراجعت الأسعار 10% ارتفعت الحصة من نحو 3% إلى نحو 6.5%، وهي القروض التي تتجاوز نسبة القرض إلى القيمة (Loan-to-valuation ratio) فيها 100%.

ملاحظة مهمة: المراجعة تقييم ومسح سياسات لا توقع ولا قرار؛ تقيم الوضع الحالي والمخاطر المحتملة وتستعرض التطورات الداعمة للاستقرار ولا تتنبأ بالأزمات.