المؤشر القيادي من ويستباك (شهري)

مؤشر Westpac القيادي (شهري) هو المؤشر القيادي للنشاط الاقتصادي الأسترالي الصادر عن ويستباك ومعهد ملبورن، وهو مركب شهري يدمج 8 مكونات في مستوى واحد. يشير إلى وتيرة النشاط المتوقعة فوق الاتجاه أو دونه قبل 3 إلى 9 أشهر.

ويساعد على رصد نقاط التحول (Turning points) مبكرا بموثوقية أعلى من أي مكون وحده. وهو ليس الناتج المحلي الإجمالي (Gross Domestic Product) ولا مقياسا للنشاط الحالي، وليس صادرا عن مكتب الإحصاءات الأسترالي (Australian Bureau of Statistics). والقراءة السالبة تعني زخما دون الاتجاه، لا انكماشا حتميا.

يغطي كل إصدار الشهر التقويمي المنتهي، ويصدر عادة يوم الأربعاء في منتصف الشهر التالي عند 11:00 صباحا بتوقيت سيدني المحلي. وغالبا ما يحل في الأربعاء الثالث، لكن الموعد قد يتقدم أو يتأخر أسبوعا.

ويرافقه موجز مجاني من صفحتين يعرض المعدل الرئيسي والرسم البياني الطويل ومساهمات المكونات بالنقاط المئوية. ويتضمن تحديث توقعات الناتج وتعليقا على اجتماع مجلس السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الأسترالي (Reserve Bank of Australia).

ويباع التقرير الشهري الكامل لدى معهد ملبورن، ولا يعلن الناشر أي سياسة مراجعة رسمية. وتُعاد صياغة القراءات السابقة دون تعليق عند تنقيح بيانات المدخلات.

يجمع المؤشر 8 مكونات تعكس جوانب مختلفة من الاقتصاد في مؤشر واحد.

• سوق الأسهم (S&P/ASX 200): يعكس توقعات الأسواق المالية لوتيرة النشاط.
• فارق العائد (Yield spread): الفرق بين الفائدة الطويلة والقصيرة، واتساعه يوحي بتوقع الأسواق انتعاش النشاط.
• أسعار السلع مقومة بالدولار الأسترالي (Commodity prices in AUD terms): تعكس دخل الصادرات ونبض شروط التبادل.
• توقعات المستهلكين (Westpac-MI Consumer Expectations Index and Westpac-MI Unemployment Expectations Index): يقيسان توقعات الأسر للاقتصاد والوظائف، وهما مستمدان من مسح ثقة المستهلكين.
• النشاط المحلي (Dwelling approvals and Aggregate monthly hours worked): يقيسان مسار البناء عبر موافقات المساكن ومدخلات العمل المنفذة عبر إجمالي ساعات العمل الشهرية.
• الإنتاج الصناعي الأمريكي (US industrial production): يعكس النبض العالمي المؤثر في أستراليا.

أصدر ويستباك نشرته بتاريخ 19 أكتوبر 2022 عن قراءة سبتمبر. هبط المعدل إلى -1.15% في سبتمبر بعد -0.33% في أغسطس و1.21% في أبريل. وكان ذلك الأضعف منذ صدمة الجائحة في 2020، وقبلها منذ مطلع 2016.

وبلغ التراجع الكلي 2.36 نقطة مئوية منذ أبريل. وقاده تضيّق فارق العائد بنحو -0.83 نقطة مئوية بعد رفع سريع لأسعار الفائدة. وساهمت أسعار السلع بنحو -0.79 نقطة مئوية وساعات العمل بنحو -0.52 نقطة مئوية.

وضغطت الأسهم بنحو -0.32 نقطة مئوية والإنتاج الأمريكي بنحو -0.17 نقطة مئوية، مع استمرار ضعف توقعات المستهلكين، بينما تماسكت موافقات المساكن. يوضح ذلك أن العنوان محصلة مساهمات تقودها عوامل محلية، وقرأه ويستباك اتساقا مع تباطؤ النمو من 3.4% في 2022 إلى 1.0% في 2023.

1. المؤشر المركب (Composite index): يدمج المكونات الثمانية في مستوى واحد، ولا يكشف الناشر عن الأوزان.
2. معدل النمو السنوي لستة أشهر (Six-month annualised growth rate): يقسم مستوى الشهر على مستواه قبل 6 أشهر، ثم يربع الناتج ويطرح واحدا ويضرب في 100. والرموز: g = ((I_t / I_{t-6})^2 - 1) x 100 بالنسبة المئوية سنويا. مثال توضيحي: إذا كان المستوى 100.4 الآن و99.0 قبل 6 أشهر فالنسبة 1.01414، أي نحو 2.85% سنويا.
3. العنوان الرئيسي (Headline rate): يطرح تقدير الاتجاه الطويل من المعدل السنوي، فيُنشر العنوان انحرافا عنه. والاتجاه تقدير يتحرك بين 2% و3% تقريبا مع السكان والإنتاجية. مثال توضيحي: بطرح اتجاه 2.50% من 2.85% يصبح العنوان +0.35%، أي زخم أعلى من الاتجاه بقليل.
4. الأفق الاستشرافي (Forward horizon): يقرأ الموجب زخما فوق الاتجاه والسالب زخما دونه خلال 3 إلى 9 أشهر، دون أي عتبة ركود معلنة.