يمثل هذا الحدث مزاد السندات الحكومية الإسبانية، المعروفة باسم 'Obligaciones del Estado'، بفترة استحقاق مدتها 20 عاماً. وتعد هذه المزادات أداة أساسية للخزانة الإسبانية لتمويل الدين الوطني وإدارة السيولة. يعكس العائد المحدد في المزاد معنويات المستثمرين على المدى الطويل فيما يتعلق بالاستقرار المالي لإسبانيا والتوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو بشكل أوسع. وعادة ما يشير المزاد الناجح مع الطلب المرتفع إلى ثقة السوق في الجدارة الائتمانية للبلاد على المدى الطويل.
تجري الخزانة الإسبانية المزاد باستخدام عملية تقديم عطاءات تنافسية حيث يقدم المتعاملون الأساسيون عطاءات للسعر والحجم. ثم تحدد الخزانة سعر القطع ومتوسط العائد المرجح بناءً على إجمالي الطلب وهدف التمويل.