尽管3月资产普遍回撤，大宗商品仍领跑2026年第一季度涨幅

全球金融市场在2026年3月经历了普遍回撤，但大宗商品仍是第一季度表现最出色的资产，年初至今收益率达39.84%。近期报告显示，美股指数被严重高估，这促使市场对未来投资回报持更加谨慎的态度。分析师正越来越多地将P/E10比率作为关键的估值指标，特别是考虑到当前的通胀水平和不断上升的债券收益率。这种谨慎情绪进一步受到通胀与10年期国债收益率之间强相关性的推动，这给股票估值带来了巨大压力。尽管大宗商品表现出韧性，但传统股票的高估已导致资产配置策略发生显著转变。本更新重点介绍了特定估值指标和宏观经济压力如何影响整个2026年第一季度的市场动态。