以太坊的困境：高网络活跃度未能推动价值捕获

以太坊目前面临着一个显著的矛盾，即创纪录的链上活跃度未能转化为网络收入的增长。尽管采用率不断提高，但由于交易费用的大幅下降，该网络在捕获价值方面表现挣扎。分析师指出，扩容方案的实施和 EIP-4844 升级是这一转变的主要驱动力，因为它们大幅降低了用户的成本。虽然这些升级改善了用户体验和可扩展性，但同时也降低了 ETH 的销毁率，挑战了“超稳健货币”（ultrasound money）的叙事。机构投资者正在密切关注这种高使用率最终是否会导致可持续的价值积累，或者低费率环境是否会持续。因此，随着市场在长期采用与短期收入生成挑战之间进行权衡，ETH/USD 货币对仍然承压。

来源:ambcrypto.com