思科面临利润率压力，因人工智能需求激增及 50 亿美元订单预测

思科系统公司（Cisco Systems）正面临复杂的财务状况，其 2026 财年第二季度的非 GAAP 毛利率降至 67.5%。这一收缩主要归因于人工智能相关基础设施成本的上升以及不利的产品组合。尽管面临这些眼前压力，该公司仍保持乐观，预计 2026 财年的人工智能订单将超过 50 亿美元。此外，来自超大规模企业（hyperscalers）的收入预计将超过 30 亿美元，预示着科技行业的强劲长期增长潜力。Zacks 的分析师维持对该股的“买入”评级（排名第 2），并有 2.1% 的稳定股息收益率支撑。市场目前正在权衡这些短期利润率不利因素与思科向基于订阅的人工智能模式的战略转型以及长期基础设施需求。