霍尔木兹危机威胁全球化肥供应与粮食安全

受霍尔木兹海峡紧张局势影响，全球化肥市场持续承压。睿咨得能源（Rystad Energy）警告称，海峡关闭将使 15% 的氨和 21% 的尿素贸易面临风险。虽然海湾地区的区域出口商面临物流障碍，但北美生产商已准备好填补供应缺口。具体而言，Nutrien Ltd 越来越被视为估值过低，该公司利用北美天然气价格套利，推动其利润率较全球同行实现爆发式增长。该公司目前提供 2.9% 的股息收益率，并正在优先进行结构性转型及股票回购。虽然 CF Industries 和 Mosaic 等公司也将从供应冲击中受益，但 Nutrien 的成本优势为应对全球波动提供了独特的对冲。市场参与者继续关注地缘政治升级对 DBA 等农业 ETF 以及更广泛的食品通胀的影响。