Faible demande lors de l'adjudication de bons du Trésor américain à 20 ans, les rendements augmentent

L'adjudication par le Trésor américain de 16 milliards de dollars d'obligations à 20 ans a rencontré une demande exceptionnellement faible, déclenchant une forte hausse des rendements sur l'ensemble de la courbe. L'adjudication s'est conclue à un rendement élevé de 4,664 %, ce qui a entraîné un "tail" significatif de 2 points de base au-dessus des attentes d'avant-vente. La participation des investisseurs a montré une forte baisse, le ratio de couverture (bid-to-cover) chutant à 2,36 contre 2,86 lors de l'adjudication du mois précédent. Fait crucial, la demande étrangère des soumissionnaires indirects est tombée à 55,167 %, marquant le niveau le plus bas d'intérêt international depuis février 2021. Ce manque d'appétit pour la dette à longue durée a contraint le Trésor à offrir des rendements plus élevés pour écouler l'émission, signalant la prudence des investisseurs en titres à revenu fixe. Les mauvais résultats de l'adjudication ont exercé une pression immédiate à la baisse sur les prix des obligations tout en stimulant le dollar américain (DXY) et les rendements du Trésor.

Sources:zerohedge.com