TD Securities espera un fortalecimiento de la inflación PCE de EE. UU. en diciembre, el indicador de precios preferido de la Reserva Federal. La firma pronostica que el PCE subyacente aumentará un 0,25% en términos intermensuales, lo que refleja presiones de precios persistentes. En términos anuales, se proyecta que el PCE subyacente alcance el 2,9%, mientras que el PCE general se espera en el 2,8%. Estas proyecciones sugieren que las tendencias inflacionarias podrían volver a acelerarse hacia 2026, lo que indica que la estabilidad de precios podría tardar más en alcanzarse de lo previsto anteriormente. Tal escenario probablemente respaldaría una postura restrictiva (hawkish) por parte de la Reserva Federal, impulsando al dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, como el US10Y. En consecuencia, los activos que no generan rendimientos, como el oro (XAU/USD), podrían enfrentar presiones a la baja a medida que aumenta el costo de oportunidad de mantenerlos.
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